Việc không có tác động giá (price impact) trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) sẽ mang lại rất nhiều lợi ích cho bản thân người dùng, tuy nhiên điều này cũng dẫn đến một nguy cơ tiềm ẩn đó là thao túng giá.
Tác động giá (price impact) là gì và nó ảnh hưởng như thế nào?
Trên thực tế, các nhà giao dịch thông thường sẽ mua một lượng token cùng một lúc, với giá của mỗi token cao hơn giá trước đó. Sự chênh lệch giữa giá thị trường hiện tại và giá sau mua được gọi là tác động giá (price impact).
Ví dụ: một người dùng trên 1Inch muốn dùng 100 ETH mua token DIP. Nếu giao dịch trên được tiếp tục thực hiện, người này sẽ dùng lượng ETH trị giá 164,308 USD chỉ để mua được 68,661 USD giá trị token DIP. Price impact lúc này là 58.21%, người đó sẽ mất đến 95,647 USD. Lí do bởi vì không có đủ người bán token DIP tại giá thị trường trong bể thanh khoản để lấp đầy giao dịch này.
Do đó, việc giảm thiểu tác động giá là hoàn toàn cần thiết nếu không muốn bị rủi ro mất tiền.
Cơ chế của sàn GMX?
Sàn GMX được biết đến với việc không có tác động giá, có nghĩa là người dùng hoàn toàn có thể đặt một lệnh Long ETH trị giá 52 triệu USD mà không hề tác động lên giá của ETH trong pool. Họ sau đó có thể đặt tiếp một lệnh Short nữa trị giá 20 triệu USD mà hoàn toàn không có chênh lệch gì.
Với lí do đó, một cá voi ETH hiểu rõ cơ chế của GMX có thể chỉ cần đặt lệnh Long 50 triệu USD ETH thông qua GMX, sau đó qua một số sàn CEX lớn như Binance và FTX và mua 40 triệu USD ETH trên các sàn này, vậy là người đó thu được 2% tăng giá với đòn bẩy.
Ước tính, giá mua ETH trung bình trên sàn CEX của họ có thể vào khoảng $1570 cho 40 triệu USD ETH.
Cá voi này đóng lệnh Long GMX trị giá 50 triệu USD để thu lợi nhuận 1 triệu USD. Tiếp đến, tiếp tục mở lệnh Short 20 triệu USD ETH trên GMX. 40 triệu USD ETH trên sàn CEX được bán đi, sau đó người này đóng lệnh Short, nhận thêm 400 nghìn USD lợi nhuận từ GMX.
Doanh thu: Đóng lệnh Long được 1 triệu USD, lệnh Short được 400K USD.
Thu được: 1 triệu 400 nghìn USD.
Chi phí:
Giá bán có thể thấp hơn giá mua một chút, tạm cho là vào khoảng 1560 USD.
Thất thoát 10 USD cho mỗi ETH, tổng lại vào khoảng 250,000 USD.
Phí giao dịch trên sàn CEX vào khoảng 80,000 USD
Phí trên GMX khoảng 140,000 USD
Tổng chi phí ước tính: 690,250 USD
Lợi nhuận ròng
Doanh thu - chi phí = 709,750 USD
Vậy cá voi này thu được lợi nhuận lên đến 709,750 USD chỉ với một vài giao dịch đơn giản trong thời gian ngắn.
Nhận xét
Việc này có thể được thực hiện rất nhanh và tồn tại rủi ro rất thấp. Điều này hoàn toàn gây ảnh hưởng đến người dùng trên sàn GMX, vì nếu người giao dịch thắng và nhận được tiền, đồng nghĩa với việc người cung cấp thanh khoản sẽ thua và mất tiền. Sự việc trên cũng ảnh hưởng trực tiếp đến những người nắm giữ token GLP, token cung cấp thanh khoản cho toàn hệ.
Tương tự gần đây với cặp AVAX/USD ngày 18/09 vừa rồi. Ngay sau sự việc tương tự diễn ra, GMX rất nhanh đã có động thái ghi lại toàn bộ giá trị Long Short trước đó của cặp giao dịch để điều tra kĩ hơn. Tuy nhiên điều này cũng đặt ra nhiều mối quan ngại với nhiều cặp giao dịch khác trên sàn GMX.
We were notified of price manipulation of AVAX/USD on reference exchanges by monitoring systems and community members.
— GMX 🫐 (@GMX_IO) September 18, 2022
While we review the occurrence, open-interest for AVAX has been capped at $2m long / $1m short.
GLP and GMX trading markets continue to operate normally.
Tổng kết
Hiện tại, cho đến khi sự việc được làm rõ, lời khuyên hiện tại của Holstation là hạn chế hold token GLP của GMX nếu bạn không muốn tài sản của mình bị “bốc hơi”.
Holdstation sẽ tiếp tục cập nhật thông tin này trong thời gian tới.
